Аналитики предупреждают, что Россия может не достичь целевого показателя по доходам на 2024 год и потенциально увеличить налоги на бизнес, если курс рубля будет расти быстрее, чем предполагалось в бюджете, и если оптимистичные экономические прогнозы не оправдаются. Такая ситуация возникает в связи с тем, что Москва выделяет дополнительные средства на свое участие в конфликте на Украине.
В бюджетных планах, опубликованных в сентябре, содержится прогноз средних цен на нефть марки Brent в следующем году на уровне 85 долл. за баррель, что является более осторожной оценкой по сравнению с прогнозами, сделанными по результатам опроса Reuters. Кроме того, в планах также предполагается, что цена на нефть марки Urals составит 71,3 долл.
Однако в понедельник Счетная палата РФ, отвечающая за контроль исполнения бюджета, выступила с предупреждением о потенциальных рисках падения цены на нефть марки Urals ниже 60 долл. в период с 2024 по 2026 год.
Россия не должна обойти потолок цен на нефть
Между тем, на Западе существует сильное желание не допустить, чтобы Россия нашла способы обойти установленный предел цен на нефть в 60 долл. за баррель. На прошлой неделе Вашингтон ввел санкции против владельцев танкеров, перевозящих российскую нефть по цене, превышающей установленный уровень.
Правительство также зависит от того, насколько слабой будет валюта, что хотя и способствует росту инфляции и уменьшению сбережений населения, но увеличивает стоимость доходов от продажи энергоносителей, получаемых в долларах.
По мнению главного экономиста «Эксперт РА» Антона Табаха, готовящийся бюджет на следующий год демонстрирует высокий уровень амбициозности.
Проблема дефицита эффективно решается за счет девальвации российской валюты — рубля. В случае значительного укрепления рубля бюджет может оказаться в сложной ситуации.
Российская валюта, рубль, пережила значительный скачок стоимости, поднявшись с самой низкой за последние 18 месяцев отметки по отношению к доллару США. Такой резкий рост произошел после распоряжения Президента РФ Владимира Путина об обязательной конвертации части валютной выручки для отдельных экспортеров.
В настоящее время курс составляет около 97 за доллар, что несколько ниже среднего прогнозного значения 90,1 на 2024 год, заложенного в бюджет. Историческая слабость валюты очевидна, так как до вторжения России на Украину она редко превышала отметку 80 в ходе торгов.
Даже рост курса на 1 рубль может стать фатальным
В своем выступлении в понедельник министр финансов Антон Силуанов подчеркнул потенциальные риски, связанные с любой формой укрепления валюты. Он отметил, что даже незначительное изменение курса, например, повышение или понижение на один рубль, может иметь существенные последствия для доходов бюджета. В частности, по его оценке, такое колебание может привести к увеличению или уменьшению доходов примерно на 100 млрд. рублей.
Согласно прогнозам, в предстоящем году ожидается увеличение доходов на 22,3%, и они достигнут 35,1 трлн. рублей. Это составит около 19,5% валового внутреннего продукта.
По мнению аналитика Промсвязьбанка Дениса Попова, действительно возможно недополучение нефтегазовых доходов. Однако он также предупреждает о возможных рисках, связанных с этим сценарием.
Согласно российским прогнозам, в 2024 году в стране ожидается значительный экономический рост — 2,3%. Этот прогноз превосходит оценки Международного валютного фонда, прогнозировавшего рост на уровне 1,1%, а также диапазон прогнозов Банка России от 0,5% до 1,5%.
По мнению Евгения Суворова, экономиста АКБ «ЦентроКредитБанк», бюджет можно рассматривать как творческий метод достижения долгосрочных целей.
По мнению Суворова, задача состояла в том, чтобы выделить средства на военные расходы и одновременно уложиться в рамки бюджетного правила до 2025 года.
Чтобы проиллюстрировать это явление, необходимо было изобразить стремительную эскалацию доходов. Наиболее эффективным инструментом для решения этой задачи стал прогноз, сформулированный экспертами.
Дальше может быть только хуже
Россия оказалась в сложной ситуации, когда ей приходится балансировать на тонкой грани бюджета. Не стоит недооценивать возможные последствия того, что доходы от продажи энергоносителей или рост ВВП не оправдают ожиданий.
По мнению экономистов «Ренессанс Капитала» Софьи Донец и Андрея Мелащенко, прогноз по доходам представляется оптимистичным. Эта оценка основывается на экономических предпосылках, изложенных в прогнозах министерства экономики, а также на предпосылках собираемости. По ним дефицит прогнозировался в размере 1 трлн. рублей.
В текущем году дефицит удалось сократить за счет увеличения ненефтегазовых доходов. Однако, как отметил экономист Дмитрий Полевой, в ближайшие годы в бюджете ожидается снижение этих доходов. Это может привести к тому, что Центральный банк будет вынужден поддерживать высокие процентные ставки.
По мнению Полевого, потенциальные риски, связанные с дефицитом в ненефтегазовом секторе, явно склоняются к повышенному уровню.
Центральный банк, который с июля повысил процентные ставки на 550 базисных пунктов и ожидает сохранения высоких ставок, признает позитивный прогноз правительства. Банк подчеркивает, что по оценкам министерства финансов профицит в ненефтегазовом секторе будет больше, чем в его собственном макроэкономическом прогнозе.
Изменение текущих планов
На прошедшем в июне в Санкт-Петербурге известном экономическом форуме Силуанов заявил о проблемах, связанных с увеличением расходов. Он подчеркнул, что в 2019-2022 годах расходы бюджета уже значительно выросли — в 1-1,5 раза. Прогнозируемые расходы на 2024 год, как ожидается, будут в два раза больше, чем в 2019 году.
По мнению министра финансов, увеличение дефицита приведет к росту инфляции и процентных ставок, что в конечном итоге ляжет бременем как на население, так и на бизнес. Возможно также повышение налогов.
По мнению Силуанова, при желании увеличить расходы необходимо понять, откуда берутся средства. Создание богатства не происходит волшебным образом или спонтанно.
Сейчас, когда правительство рассказывает о своих намерениях увеличить расходы до 36,7 трлн. рублей к 2024 году, ощущается заметная легкость.
«(Это) удовлетворительный, разумный бюджет, температура удовлетворительная», — заявил в сентябре Силуанов.
Стремясь получить дополнительные доходы, российское правительство приняло ряд мер, ориентированных на нефтегазовую отрасль. Эти меры включают в себя повышение налогов на сумму около 3,6 трлн. рублей (37 млрд. долл.) в период 2023-2025 годов, а также введение налога на сверхприбыль некоторых компаний. Эти меры направлены на укрепление финансовых ресурсов страны за счет прибыльного энергетического сектора. По мнению аналитиков, ожидается введение дополнительных налогов для решения проблемы возможного дефицита доходов.
Доступность ресурсов ограничена. По мнению Табаха из «Эксперт РА», активной эксплуатации чаще подвергаются предприятия, а не отдельные граждане.
По мнению Донца и Мелащенко из «Ренессанс Капитала», в России существует возможность реализации различных мер по урегулированию экономической ситуации. К таким мерам относятся введение временных налогов, постоянное повышение ставок налога на добавленную стоимость (НДС) или внесение изменений в бюджетное правило России, позволяющих более эффективно расходовать доходы от продажи энергоносителей.
В сентябре заместитель министра финансов Алексей Сазанов подчеркнул необходимость принятия мер по решению проблемы увеличения расходов.
По словам Сазанова, растет потребность в том, чтобы налоговая тактика была более гибкой и адаптируемой. Таковы реалии жизни, с которыми мы сталкиваемся.
По мнению Константина Сонина, экономиста из Чикагского университета, основная неопределенность в отношении государственных финансов России заключается в том, на какой срок ей придется выделять средства на военные конфликты.
По мнению этого специалиста, нынешняя траектория развития страны ставится под угрозу в связи с возможностью выживания в течение периода от одного до пяти лет. Такая оценка вызывает опасения относительно общего влияния на финансы и долгосрочную стабильность страны. В долгосрочной перспективе это, безусловно, весьма пугающе.